¿Invierto en Bolsa Europea?

Tras las últimas correcciones vividas en los mercados bursátiles, me atrevería a decirles que los mercados europeos han sobre reaccionado a las últimas noticias macroeconómicas procedentes de China. Se preguntarán, ¿y cuál es el impacto sobre las economías desarrolladas? Me aventuraría a decir que limitado, episodios de impactos en la confianza global aparte. La exposición de la economía del viejo continente a China es escasa, en torno a un 6% de las exportaciones. Tampoco ayuda que todo el apoyo facilitado al sistema financiero mundial desde 2009 ha resultado en una revalorización considerable de los activos financieros, consiguiendo tan solo un anémico ritmo de crecimiento en las economías desarrolladas. La abundante liquidez facilitada por los bancos centrales no ha permitido incrementar las tasas de inflación en el mundo desarrollado a niveles deseados. La inflación en Europa sigue sin repuntar, el BCE no consigue su objetivo de llegar al 2%. Dado que el sesgo de las presiones es a la baja, seguramente esté acelerando las discusiones sobre si anunciar anticipadamente un nuevo programa de expansión monetaria. Por el lado positivo, en Europa vemos una mejora de los beneficios empresariales y recuperación de la demanda interna. Así mismo, estamos asistiendo a un impulso crediticio. La política monetaria ha llevado los tipos de interés a niveles bajos, haciendo que la financiación sea más barata. En Europa llevamos 5 años sin renovar maquinaria. Ello va a llevar a una mayor inversión para reemplazarlas. Es momento para buscar puntos de entrada en las bolsas europeas.

Pedro Lacambra Prieto (placambra@ibercaja.es). Ibercaja Gestión. Heraldo de Aragón, 20 de septiembre de 2015